Учет казначейских акций на балансе

Учет ценных бумаг в бухгалтерском учете (нюансы)

kfy4D2gcTcYCuV5gUNCGI6eR1iYqqdJtVShQdq4V

Бухучет ценных бумаг: раскрываем термины и детализируем проводки

Алгоритмы учета ценных бумаг (ЦБ) необходимо рассматривать во взаимосвязи с официальным понятием этих объектов учета.

Термин «ценная бумага» расшифровывается ст. 142 ГК РФ как:

Гражданский кодекс не содержит исчерпывающего списка ЦБ, включая в него:

Применяемые в бухучете ЦБ счета и проводки зависят от вида ЦБ и производимых с ней операций, назначения, цели покупки и иных нюансов. К примеру:

Как кредитор учитывает операции по договору займа ценными бумагами при налогообложении прибыли, детально разъяснили эксперты КонсультантПлюс. Чтобы все сделать правильно, получите пробный доступ к системе и переходите в Готовое решение. Это бесплатно.

О применяемых проводках для отражения различных операций в бухучете расскажут материалы нашего сайта:

Об особенностях бухучета отдельных видов ЦБ расскажем в следующих разделах.

Нюансы учета векселей

Нередко коммерсанты используют для взаиморасчетов ЦБ с названием «вексель», представляющую собой выраженное в документальной (установленной законом) форме обязательство:

Чтобы использование вексельных расчетов не доставляло коммерсантам особых хлопот, а отражение их в бухучете было достоверным и обоснованным, нужно учитывать следующее:

ВНИМАНИЕ! Принять к учету ЦБ с названием «вексель» можно только при наличии в ее тексте следующей информации:

Завершающим обязательным реквизитом векселя является подпись векселедателя.

Применение коммерсантом вексельных расчетов требует от него детального знания вексельного законодательства, так как в отношении обязательных реквизитов законом предусмотрены некоторые отступления и дополнения. К примеру:

Принимать вексель к бухучету можно только в том случае, если все требования специфичного для данной ЦБ законодательства соблюдены.

Бухучет векселей производится с применением следующих бухгалтерских записей:

Применение вышеуказанных проводок справедливо в том случае, если покупатель расплатился собственным векселем. Если же в оплату за полученные товары он передал вексель третьего лица, проводки будут иными:

Если вексель процентный или дисконтный:

Если вексель беспроцентный:

О нюансах учета векселей подробно рассказано в КонсультантПлюс. Полный пробный доступ к К+ можно получить бесплатно. Правильно учесть собственный вексель вам поможет эта Типовая ситуация, а в этом материале вы узнаете порядок учета векселей, полученных в оплату товаров.

Бухучет облигаций

Облигация — еще одна из разновидностей ЦБ, отличающаяся от рассмотренного выше векселя следующими особенностями:

ВНИМАНИЕ! Эмитент облигации отражает свой долг перед ее держателем в составе задолженности по полученным заемным средствам, следуя нормам ПБУ 15/2008 «Учет расходов по займам и кредитам», утвержденного приказом Минфина России от 06.10.2008 № 107н.

Используя для бухучета облигаций счета 66 «Расчеты по краткосрочным кредитам и займам» и 67 «Расчеты по долгосрочным кредитам и займам», не следует забывать о необходимости обособленного учета таких заемных средств (привлеченных путем выпуска и размещения облигаций) — на это есть прямое указание в инструкции к плану счетов, утвержденному приказом Минфина России от 31.10.2000 № 94н.

Для отражения операций с облигациями в бухучете эмитента может использоваться следующая корреспонденция счетов:

Детальнее о бухучете заемных средств расскажет материал «Заемные средства — это. ».

В бухучете держателя облигации применяются следующие проводки:

Если при этом первоначальная стоимость облигации превышает ее номинальную стоимость, разница списывается за счет получаемого фирмой дохода и при каждом его начислении производятся следующие записи:

Изучить нюансы бухучета финвложений поможет материал «Бухгалтерский учет финансовых вложений — ПБУ 19/02».

Сложности балансовой классификации ценных бумаг

Результат бухучета операций с ЦБ в итоге находит свое отражение в представляемой заинтересованным пользователям бухотчетности.

В балансе ЦБ могут отражаться в составе:

Вопрос классификации по срокам в балансе признаваемых финвложениями ЦБ имеет ряд особенностей.

ВНИМАНИЕ! Для достоверного разделения стоимости числящихся в бухучете на конец отчетного периода ЦБ на долгосрочные и краткосрочные необходимо обладать информацией о сроке их предполагаемого обращения (погашения).

Рассмотрим несколько примеров:

ВНИМАНИЕ! При отражении ЦБ в балансе необходимо придерживаться принципа преобладания экономического содержания и условий хозяйствования над правовой формой (п. 6 ПБУ 1/2008 «Учетная политика организации», утвержденного приказом Минфина России от 06.10.2008 № 106н).

Чтобы упорядочить процесс отражения ЦБ в отчетности, лучше не полениться и «изобрести» основанный на нормах закона внутренний локальный акт о процедурах признания в бухучете и классификации в отчетности ЦБ. Он позволит коммерсанту защититься от штрафов за искажение строк отчетности в ситуации разногласий с налоговиками и внесет единообразие внутрифирменных подходов к учетным и отчетным алгоритмам.

Как выглядят внутрифирменные локальные акты, расскажут материалы нашего сайта:

Итоги

Учет ценных бумаг в бухгалтерском учете производится по-разному у продавца и покупателя, принимается во внимание совокупность нюансов: назначение и вид ценной бумаги, цель ее покупки и т. д.

Для достоверного отражения ценных бумаг в отчетности необходимо придерживаться принципа приоритета экономического содержания хозяйственных операций над их формой.

Источник

Учет операций по выкупу собственных акций

Леснова Юлия Вячеславовна

директор ООО АФ «Аудиторско-консалтинговый центр».

Акции компании, полностью оплаченные акционерами, выкупленные у них компанией-эмитентом и находящиеся у нее на балансе для дальнейшей перепродажи, называются казначейскими акциями. Выкуп казначейских акций компанией-эмитентом производится или на открытом (вторичном) рынке, или путем тендера.

Рыночная стоимость компании (или рыночная капитализация) – это суммарная рыночная стоимость ее акций, котирующихся на рынке. С точки зрения акционера, который собирается получить доход от продажи акций компании, именно эта оценка является самой главной.

Поэтому компании выкупают собственные акции для повышения акционерной стоимости компании. Так как после выкупа казначейских акций количество акций, находящихся в свободном обращении, снижается, соответственно, показатель прибыли на одну находящуюся в обращении акцию возрастает, что приводит к росту цены акции.

Пример 1

Компания «А» получила прибыль в размере 5 000 000 у. д. е., и 50 % от данной суммы предполагается выплатить в виде дивидендов по обыкновенным акциям.

В обращении находится 1 000 000 обыкновенных акций, рыночная цена одной акции 25 у. д. е. Компания может направить сумму 2 500 000 у. д. е. на выкуп 100 000 собственных акций.

Определяем текущее значение прибыли на акцию:

EPS = прибыль или убыток, приходящиеся на держателей обыкновенных акций / средневзвешенное количество акций

в обращении = 5 000 000 у. д. е. / 1 000 000 акций = 5 у. д. е. на акцию.

Прибыль на акцию является одним из основных финансовых показателей, использующихся для оценки компании на фондовом рынке, для сравнения инвестиционной привлекательности компаний и их эффективности.

Определяем коэффициент «цена акции / прибыль на акцию»:

P / E = текущая цена акции / прибыль на акцию = 25 у. д. е. / 5 у. д. е. = 5.

Коэффициент «цена акции / прибыль на акцию» выражает рыночную стоимость единицы прибыли компании, что позволяет проводить сравнительную оценку инвестиционной привлекательности компаний. Этот коэффициент показывает, сколько денежных единиц согласны платить акционеры за одну денежную единицу чистой прибыли компании. Меньшее значение коэффициента указывает на то, что прибыль данной компании оценивается на рынке дешевле, чем прибыль той компании, для которой коэффициент больше.

В свою очередь, оценка ожидаемой стоимости акций определяется путем умножения прибыли на акцию компании на среднеотраслевое (или среднее для данной компании) значение коэффициента «цена акции / прибыль на акцию» (P / Е).

Определяем значение прибыли на акцию после выкупа казначейских акций:

EPS = 5 000 000 у. д. е. / 900 000 акций = 5,56 у. д. е. на акцию.

Определяем ожидаемую цену акций после выкупа казначейских акций:

прибыли на акцию после выкупа × коэффициент «цена акции / прибыль на акцию» = 5,56 у. д. е. на акцию × 5 = 27,80 у. д. е. за акцию.

Таким образом, после выкупа компанией части своих акций цена акции увеличится и составит 27,80 у. д. е. за акцию.

Выкуп собственных акций компании осуществляют по ряду причин:

– когда у компании имеются денежные средства, которые могут быть распределены среди акционеров, но она предпочитает распределить их, выкупая акции, а не выплачивая дивиденды. То есть акционеры получают не дивиденды, а капитальную прибыль в виде роста цены акций. Такая замена происходит, если применяются разные ставки налогообложения по выплате дивидендов и на прирост капитала;

– когда компания приходит к выводу, что доля собственности в ее структуре капитала очень существенная. Тогда она привлекает дополнительные заемные средства и выкупает акции. Так как стоимость заемного капитала ниже стоимости собственного капитала, то увеличение доли долга в структуре капитала до размера оптимального уровня ведет к снижению средневзвешенной стоимости капитала (WACC). Чем ниже средневзвешенная стоимость капитала компании, тем выше стоимость компании;

– для реализации выпущенных опционов для своих сотрудников.

Выкуп собственных акций для компаний имеет следующие преимущества:

– Объявление о выкупе акций рассматривается акционерами как положительный сигнал, так как выкуп акций приводит к повышению стоимости акций.

– Выкуп казначейских акций изменяет структуру капитала компании, обеспечивая ее оптимальный уровень.

– Компании, выкупая собственные акции для исполнения опционов для своих сотрудников, избегают необходимости выпускать новые акции, что позволяет избежать разводнения прибыли.

Собственные долевые инструменты компании не подлежат признанию в качестве финансового обязательства вне зависимости от причин, по которым они были выкуплены. Собственные выкупленные акции не являются и активами. Когда приобретаются собственные акции, возникает уменьшение как в активах, так и в акционерном капитале. Владение выкупленными собственными акциями не дает права компании ни голосовать, ни получать дивиденды, ни получать активы при ликвидации.

Согласно МСФО 32 «Финансовые инструменты: представление» собственные долевые инструменты, выкупленные компанией, подлежат вычету из капитала. При покупке, продаже, выпуске или аннулировании собственных долевых инструментов компании прибыль или убыток от данных операций на счет прибылей и убытков не относится. Это объясняется следующим: выкупленные собственные акции не являются активом, и, соответственно, при их реализации не может возникать ни прибыли, ни убытка.

Для отражения выкупленных собственных акций используется два метода:

– метод оценки по стоимости приобретения;

– метод оценки по номинальной стоимости.

При методе оценки по стоимости приобретения выкупленные акции учитываются на счете «Собственные выкупленные акции» по стоимости приобретения. При этом на счета «Обыкновенные акции» и «Дополнительно оплаченный капитал» данная операция влияния не имеет, и, соответственно, они не изменяются, так как количество выпущенных акций не изменилось.

Когда происходит повторное размещение ранее выкупленных акций, счет «Собственные выкупленные акции» кредитуется только на сумму, по которой выкупались данные акции.

Пример 2

Компания «А» 01.01.2007 выпустила 1 000 000 обыкновенных акций номинальной стоимостью 2 у. д. е. по цене 17 у. д. е. за акцию. На данную дату компания имела нераспределенную прибыль в сумме 10 000 000 у. д. е.

01.01.2008 компания выкупила собственные акции в количестве 100 000 штук по цене 20 у. д. е.

Собственный капитал компании «А» на 01.01.2007 будет выглядеть следующим образом:

Наименование статьи

Сумма, у. д. е.

Акционерный капитал / обыкновенные акции (номинальной стоимостью 2 у. д. е., в количестве 1 000 000 шт.)

Дополнительно оплаченный капитал

Итого собственного капитала

27 000 000

01.01.2008 на момент выкупа собственных акций компания «А» выполнит следующие проводки:

Дт «Собственные выкупленные акции» – 2 000 000

Кт «Деньги» – 2 000 000

Собственный капитал компании «А» после приобретения собственных акций будет выглядеть следующим образом:

Наименование статьи

Сумма, у. д. е.

Акционерный капитал / обыкновенные акции (номинальной стоимостью 2 у. д. е., в количестве 1 000 000 шт.)

Дополнительно оплаченный капитал

Собственные выкупленные акции (100 000 шт.)

Итого собственного капитала

25 000 000

Допустим, в 2009 г. компания «А» осуществила следующие операции с ранее выкупленными собственными акциями:

– 01.03.2009 продала 25 000 казначейских акций по цене 25 у. д. е. за акцию;

– 01.06.2009 продала 25 000 казначейских акций по цене 22 у. д. е. за акцию;

– 01.09.2009 продала 25 000 казначейских акций по цене 20 у. д. е. за акцию;

– 01.11.2009 продала 10 000 казначейских акций по цене 18 у. д. е. за акцию.

Компания выполнит следующие проводки:

Дт «Деньги» – 625 000

Кт «Собственные выкупленные акции» – 500 000

Кт «Дополнительно оплаченный капитал по собственным выкупленным акциям» – 125 000

Дт «Деньги» – 550 000

Кт «Собственные выкупленные акции» – 500 000

Кт «Дополнительно оплаченный капитал по собственным выкупленным акциям» – 50 000

Дт «Деньги» – 500 000

Кт «Собственные выкупленные акции» – 500 000

Дт «Деньги» – 180 000

Дт «Дополнительно оплаченный капитал по собственным выкупленным акциям» – 20 000

Кт «Собственные выкупленные акции» – 200 000

Собственный капитал компании «А» на 01.01.2010 будет выглядеть следующим образом:

Наименование статьи

Сумма, у. д. е.

Акционерный капитал / обыкновенные акции
(номинальной стоимостью 2 у. д. е., в количестве 1 000 000 шт.)

Дополнительно оплаченный капитал

Собственные выкупленные акции (15 000 шт.)

Дополнительно оплаченный капитал по собственным выкупленным акциям

Итого собственного капитала

26 855 000

Рассмотрим другой случай. Если компания «А» выкупленные собственные акции в количестве 100 000 штук продает 01.04.2009 по цене 19,50 у. д. е., то в учете она отразит эту операцию следующим образом:

Дт «Деньги» – 1 950 000

Дт «Нераспределенная прибыль» – 50 000

Кт «Собственные выкупленные акции» – 2 000 000

Собственный капитал компании «А» на 01.01.2010 будет выглядеть следующим образом:

Наименование статьи

Сумма, у. д. е.

Акционерный капитал / обыкновенные акции
(номинальной стоимостью 2 у. д. е., в количестве 1 000 000 шт.)

Дополнительно оплаченный капитал

Итого собственного капитала

26 950 000

Если кредитовое сальдо на счете «Дополнительно оплаченный капитал по собственным выкупленным акциям» отсутствует, то любое превышение стоимости приобретения над ценой продажи будет дебетоваться на счет «Нераспределенная прибыль».

Если в дальнейшем будет принято решение об изъятии из обращения выкупленных акций, то это приведет к сокращению количества выпущенных акций.

Допустим, что выкупленные собственные акции в количестве 100 000 штук компания «А» изымает из обращения:

Дт «Акционерный капитал / обыкновенные акции» – 200 000

Дт «Дополнительно оплаченный капитал» – 1 500 000

Дт «Нераспределенная прибыль» – 300 000

Кт «Собственные выкупленные акции» – 2 000 000

Компания дебетует счет «Дополнительно оплаченный капитал» на сумму полученного превышения номинальной стоимости при первоначальной эмиссии акций:

а разницу между стоимостью приобретения и стоимостью размещения данных акций относит на счет «Нераспределенная прибыль»:

2000 000 у. д. е. – 1 700 000 у. д. е. = 300 000 у. д. е.

Собственный капитал компании «А» на 01.01.2010 в этом случае будет выглядеть следующим образом:

Наименование статьи

Сумма, у. д. е.

Акционерный капитал / обыкновенные акции (номинальной стоимостью 2 у. д. е., в количестве 900 000 шт.)

Дополнительно оплаченный капитал

Итого собственного капитала

25 000 000

При использовании метода оценки по номинальной стоимости стоимость приобретения выкупленных акций сравнивается с суммой, полученной в момент их первоначального выпуска. Счет «Собственные выкупленные акции» дебетуется на сумму номинальной стоимости акций, а превышение над номинальной стоимостью относится на соответствующий счет «Дополнительно оплаченный капитал», сформированный при первоначальной эмиссии. Любое превышение стоимости приобретения над первоначальной ценой выпуска относится на счет «Нераспределенная прибыль». Если же первоначальная стоимость выпуска акций превышает цену приобретения собственных акций, то эта оставшаяся разница относится со счета «Дополнительно оплаченный капитал» на кредитсчет «Дополнительно оплаченный капитал по собственным выкупленным акциям», т. е. рассматривается как внесение капитала выбывшими акционерами.

Пример 3

Рассмотрим предыдущий пример с применением метода номинальной стоимости.

01.01.2008 компания выкупила собственные акции в количестве 100 000 штук по цене 20 у. д. е.

Дт «Собственные выкупленные акции» – 200 000

Дт «Дополнительно оплаченный капитал» – 1 500 000

Дт «Нераспределенная прибыль» – 300 000

Кт «Деньги» – 2 000 000

Собственный капитал компании «А» после приобретения собственных акций будет выглядеть следующим образом:

Наименование статьи

Сумма, у. д. е.

Акционерный капитал / обыкновенные акции (номинальной стоимостью 2 у. д. е., в количестве 1 000 000 шт.)

Дополнительно оплаченный капитал

Собственные выкупленные акции (100 000 шт.)

Итого собственного капитала

25 000 000

01.03.2009 при продаже 25 000 акций по цене 25 у. д. е. за акцию компания выполнит следующие проводки:

Дт «Деньги» – 625 000

Кт «Собственные выкупленные акции» – 50 000

Кт «Дополнительно оплаченный капитал» – 575 000

01.06.2009 при продаже 25 000 акций по цене 22 у. д. е. за акцию компания выполнит следующие проводки:

Дт «Деньги» – 550 000

Кт «Собственные выкупленные акции» – 50 000

Кт «Дополнительно оплаченный капитал» – 500 000

01.09.2009 при продаже 25 000 казначейских акций по цене 20 у. д. е. за акцию компания выполнит следующие проводки:

Дт «Деньги» – 500 000

Кт «Собственные выкупленные акции» – 50 000

Кт «Дополнительно оплаченный капитал» – 450 000

01.11.2009 при продаже 10 000 казначейских акций по цене 18 у. д. е. за акцию компания выполнит следующие проводки:

Дт «Деньги» – 180 000

Кт «Собственные выкупленные акции» – 20 000

Кт «Дополнительно оплаченный капитал» – 160 000

Допустим, компания «А» выкупленные 100 000 казначейских акций изымает из обращения. Тогда проводки будут следующими:

Дт «Акционерный капитал / обыкновенные акции» – 200 000

Кт «Собственные выкупленные акции» – 200 000

Собственный капитал компании «А» после изъятия собственных акций будет выглядеть следующим образом:

Наименование статьи

Сумма, у. д. е.

Акционерный капитал / обыкновенные акции (номинальной стоимостью 2 у. д. е., в количестве 900 000 шт.)

Дополнительно оплаченный капитал

Итого собственного капитала

25 000 000

Таким образом, независимо от используемого метода суммы по разделу собственного капитала будут одинаковыми, различия возникают в показателях по отдельным структурным элементам раздела.

© 2017 ИД «Методология». Все права защищиены.

Издательский дом «Методология»
Москва, ул. Сущевская, дом 27, строение 2,
бизнес-центр «Атмосфера», подъезд В4, 3 этаж, офис 3.14 (м. Менделеевская)

Источник

Казначейские и квазиказначейские акции. Что это такое и в чем разница

Казначейские акции — это акции, находящиеся в собственности акционерного общества, которое их выпустило.

Казначейские акции могут появиться у эмитента на балансе в обязательном или добровольном порядке. В обязательном порядке казначейский пакет акций формируется в случаях обязательного выкупа у акционеров, неполном размещении акций при учреждении АО, а также в результате корпоративных действий M&A и пр.

В добровольном порядке выкуп производится на основании решения органов управления обществом для решения ряда управленческих задач, которые будут описаны ниже.

Казначейские акции не обладают правом голоса, не участвуют в подсчете голосов, распределении дивидендов и разделе имущества в случае ликвидации эмитента. Эмитент не вправе передавать собственные акции в залог, отчуждать их безвозмездно или ниже рыночной стоимости.

Согласно действующему законодательству эмитент может распорядиться этими акциями двумя способами:

— Продать их по цене не ниже рыночной в течение года после приобретения;

— Погасить их с принятием решения о соответствующем уменьшении уставного капитала.

Обратный выкуп и оборот казначейских акций регулирует IX глава Федерального закона «Об акционерных обществах» (Об АО) от 26.12.1995 N 208-ФЗ.

Ограничения казначейских акций создают ряд сложностей для менеджмента при их использовании. Часто, чтобы обойти эти ограничения, эмитент выкупает акции не на свой баланс, а на баланс дочерней организации. Например, ПАО «ДИКСИ Групп» осенью 2017 года выкупало свои акции на счет дочерней компании «Дикси Юг». Такие акции называются квазиказначейскими, и для них российское законодательство не предусматривает таких существенных ограничений.

В отличие от казначейского пакета, для квазиказначейских бумаг отсутствует норма об обязательном раскрытии информации об их количестве. Они могут иметь право голоса и могут находиться на балансе без ограничения по времени в один год. Дивиденды по этим акциям также выплачиваются наравне со всеми акционерами.

Квазиказначейский пакет акций может формироваться двумя способами:

— Изначальное проведение выкупа акций эмитентом на аффилированную с ним компанию. (Как в примере с «Дикси»);

— Путем реализации казначейского пакета акций через внесение в уставный капитал дочерней компании.

Преимущества квазиказначейских акций позволяют менеджменту получить больший контроль над принятием решений в материнской компании. При поступлении акций эмитента в собственность «дочки» образуется структура перекрестного владения, когда дочернее предприятие становится акционером материнской компании. Причем органы управления дочерней компании формируются и контролироваться менеджментом основного эмитента. Таким образом, материнская компания получает дополнительные голоса на собраниях акционеров, фактически не владея акциями.

Так, в 2010-2012 годах около 17% квазиказначейских акций ГМК «Норильский никель» позволяли менеджменту играть активную роль в конфликте акционеров «Интерроса» Владимира Потанина (тогда 30% ГМК) и «Русала» Олега Дерипаски (25%). «Русал» считал, что менеджмент действовал в интересах «Интерроса». После мирового соглашения акционеров в 2012 году квазиказначейские бумаги были погашены.

Чтобы не допускать злоупотреблений со стороны менеджмента в зарубежной практике квазиказначейские акции лишаются права голоса наравне с казначейскими. В России в 2014 году правительство одобрило Кодекс корпоративного управления (ККУ), имеющий рекомендательный характер, согласно которому российским компаниям следует придерживаться аналогичной практики. Однако до сих пор голосующий квазиказначейский пакет не редкость для российских эмитентов. Череда приватизационных волн сформировала в России корпоративную модель с высокой степенью концентрации собственности и сильным внутригрупповым перекрестным владением в структурах холдингов. Это является одной из причин осторожного отношения зарубежных инвесторов к вложениям в российские компании.

Основные цели, которые преследует эмитент, выкупая собственные акции на себя или дочернее предприятие, следующие:

1) Желание основных акционеров или менеджмента выкупить эмитент на себя.

Выкуп акций эмитента с их последующим погашением позволит увеличить долю основных акционеров в капитале компании. Также казначейские акции могут быть перепроданы впоследствии менеджменту или основным акционерам.

2) Перепродажа казначейских акции с прибылью (при уверенности менеджмента в дальнейшем росте стоимости выкупаемых ценных бумаг).

3) Для выполнения программы опционного стимулирования работников.

В некоторых компаний премия менеджменту выплачивается в виде опциона на акции компании. Тогда менеджмент напрямую заинтересован в повышении капитализации, а в случае реализации опциона акции продаются как раз из казначейского или квазиказначейского пакета. Например, активно такую систему мотивации использует «Ростелеком».

4) Поддержка ликвидности или определенных ценовых уровней акций на вторичном рынке.

20 сентября 2017 Дочерняя структура авиакомпании «Аэрофлот» «Аэрофлот-Финанс» продала пакет квазиказначейских акций материнской компании в размере 4,84%. Возможной целью продажи эксперты называют увеличение free-float для включения акций компании в индекс MSCI Russia. В данном случае продажа квазиказначейского пакета акций стала аналогом SPO.

5) Для получения большего контроля и защиты от недружественных слияний и поглощений.

Квазиказначейский пакет «Интер РАО» 19,98% находится на балансе дочерней компании «Интер РАО Капитал». Вместе с принадлежащими «Роснефтегазу» 27,6% акций этот пакет дает близкую к контрольной долю, позволяющую в большей степени контролировать принятие решений в компании.

6) Для произведения расчетов при слияниях и поглощениях.

В 2016 году «Лукойл» рассматривал вариант использования 16% квазиказначейских акций компании в расчетах по приобретению блокпакета «Башнефти» у правительства Башкирии. Впоследствии «Лукойл» отказался от сделки, посчитав цену «Башнефти» слишком высокой.

7) Произведение выплат акционерам без начисления дивидендов (для снижения накладных расходов и в качестве налогового планирования).

В качестве примера можно привести компанию Evraz, которая, продемонстрировав сильные финансовые результаты, в 2015 году вместо выплаты дивидендов объявила программу выкупа 8% акций, что подразумевало 10% премию к рынку.

Выкуп может быть полезен в ситуации, когда у мажоритария нет возможности получить дивиденды. В сентябре 2017 года МТС объявил о планах выкупить свои акции на 20 млрд руб. до апреля 2019 года. Наиболее вероятной причиной выкупа эксперты называют ограничение на выплату дивидендов мажоритарному акционеру АФК «Система», наложенное судом по иску от «Роснефти». В результате выкупа «АФК Система сможет получить около 10 млрд руб., а МТС консолидирует квазиказначейский пакет на балансе «дочки» «Стрим Диджитал».

БКС Экспресс

Последние новости

Рекомендованные новости

Итоги торгов. Внешний фон не оставил покупателям шанса

Неделя после краха, или девелоперы под ударом

Взгляд на золото в 2022

Рынок США. Омикрон бродит по Европе

Нефть с утра падает на 2% из-за новых локдаунов

Совкомфлот объявляет байбэк. Акции будут выкупаться с рынка

Акции, которые выросли на 50% и имеют потенциал еще +50%

Нефть Brent снижается на 5%. В чем дело

newyear2022

Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Источник

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.

Adblock
detector