Энергетика акции россия топ
Акции энергетических компаний
Энергетические компании меньше всего пострадали от кризиса в связи с пандемией коронавируса, наоборот сидя дома люди потребляли больше электроэнергии. Поэтому в текущих условиях их можно отнести к защитным активам. Давайте рассмотрим перспективные акции энергетических компаний с точки зрения дивидендов и потенциала роста.
Акции энергетических компаний России
Акции Ленэнерго Прогноз
Датой основания компании считается июль 1886 года, когда император Александр III утвердил устав «Общества электрического освещения 1886 года». Это событие положило начало «электрической эры» в России. Сегодня «Ленэнерго» – крупнейшая организация в энергетической отрасли Петербурга, одна из самых старых в России, обеспечивающая электроэнергией северную столицу и ее область.
В марте при падении рынков акции Ленэнерго (LSNG) упали почти на 35%.
Однако высокий спрос со стороны инвесторов привел к быстрой коррекции. Отчасти это связано с устойчивостью компании и стабильной дивидендной политикой. В первом квартале 2020 года, несмотря на карантинные ограничения, которые жестко ударили по отдельным видам бизнеса, «Ленэнерго» сохранила уровень прибыли по МСФО.
В результате по решению совета директоров на выплаты акционерам будет направлено 4,95 миллиарда рублей, а это на 0,7% больше, чем за этот же период 2019 года. Таким образом, держатели обыкновенных акций получат 0,0947 руб., а привилегированных – 13,6226 руб. за каждую акцию, что соответствует 1,56% и 8,18% дивидендной доходности соответственно. Это на порядок выше, чем получили акционеры в прошлом 2019 году: 0,0352 руб. и 11,1364 руб. Такие результаты компания смогла показать благодаря индексации тарифов на услуги, а также уменьшению потерь и финансовых расходов в совокупности с контролируемым ростом операционных затрат.
По данным технического анализа обычные акции компании все еще немного недооценены. Прогнозируемая цена на ближайшее время: 6,41-6,74 руб. А вот по привилегированным ценным бумагам Ленэнерго стоит ожидать существенного дивидендного гэпа после отсечки.
Опасения вызывает и незакрытый ценовой разрыв, образовавшийся в марте. По мнению экспертов вкладывать в них следует осторожно, долгосрочным и среднесрочным инвесторам лучше дождаться отсечки.
Прогноз по акциям ОГК-2
Аббревиатура расшифровывается как «Оптовая генерирующая компания». ОГК-2 занимается производством и продажей тепловой и электроэнергии, в своем владении имеет одиннадцать электростанций с общей установленной мощностью 18,83 ГВт.
На мартовском падении акции ОГК-2 (OGKB) потеряли также около 30% стоимости.
Однако благодаря высокому потенциалу роста акции полностью отыграли падение. Весомым драйвером роста послужили данные о том, что в первом квартале 2020 года на выплаты акционерам было направлено на 27% больше обычного (7,9 миллиардов рублей) за счет прибыли почти в 4 млрд. руб., полученной от крупной сделки — реализации ГРЭС-2 в Красноярском крае. По мнению экспертов, если бы сделка не состоялась, прибыль акционеров упала бы на 21% за счет снижения производственных показателей.
Компания запланировала получить прибыль за 2020 год в размере около 12 млрд. рублей, что обещает хорошие дивиденды для инвесторов. Очередные дивиденды ОГК-2 выплатит в сумме 0,054445 руб., что при текущей цене соответствует 7,7% дивидендной доходности.
На текущий момент акции компании выгладят перегретыми. Для покупки рекомендую дождаться отката до уровня 0,6111-0,6498 руб. за акцию.
Акции энергосбытовых компаний
Юнипро (UPRO) прогноз по акциям
В марте 2020г. акции Юнипро (UPRO) упали до минимума 2017г., но буквально за 3 недели вернулись в привычный ценовой диапазон.
Ряд факторов, такие как теплая зима, высокая выработка ГЭС и влияние коронавирусной эпидемии в совокупности негативно отразились на результатах Юнипро за первый квартал 2020 года. В сравнении с первым кварталом 2019 года:
Однако рентабельность по EBITDA почти не снизилась и составила 36,3% против прошлогодних 39%. При этом Юнипро может похвастаться отрицательным чистым долом в 4,5 млрд рублей.
Юнипро с 2016г. платит дивиденды 2 раза в год в общей сумме 8-9%. Ближайшая дивидендная выплата составит 0,111 рублей на акцию или в общей сумме 7 миллиардов рублей, что соответствует 3,95% дивидендной доходности. Купить акции нужно до 18.06.2020г., реестр на выплату будет сформирован 22.06.2020г.
Аналитики прогнозируют снижение цены в диапазон 2,66-2,71 руб. с последующим ростом на новости о запуске энергоблока Березовской ГРЭС.
Акции Энел Россия Прогноз
В управлении Энел Россия (ENRU) электростанции, работающие в трех уголках страны:
56% всего состояния компании принадлежит итальянской Enel. На территории России Энел обеспечивает энергией и теплом население и предприятия через местные компании-дистрибьютеры.
График движения цены повторяет предыдущие – достаточно резкий спад с быстрым восстановлением к средним значениям.
В четвертом квартале 2019 года компанией была продана Рефтинская ГРЭС, что должно было отразиться на делах в виде снижения мощностей и выручки соответственно. Но, вопреки этому факту, цель в 15 миллиардов рублей была достигнута. Чистая прибыль Энел превзошла запланированные на 10%, составив 7,4 миллиардов. Это хорошие показатели, но удержать их в 2020г. у компании вряд ли получится, т.к. на восстановление прежней выработки уйдет несколько лет.
В 2020–2022 годах перед компанией встанет задача по изменению ориентиров при генерации энергии. До 2024 года она планирует ввести в эксплуатацию 362 МВт мощности, работающие на основе возобновляемых источников энергоресурсов. Финансовое внимание компании будет сосредоточено на этом процессе. Планируется, что в 2020г. убытки из-за выбытия последнего угольного актива (Рефтинская ГРЭС) составят 2,9 млрд рублей, а это 40% от прибыли 2019 года. В 2021 году они достигнут уже 3,6 млрд рублей, в 2022 — 4,5 млрд. Логично предположить, что данная ситуация негативно скажется на доходах акционеров.
В связи с этим руководством была утверждена новая фиксированная политика дивидендных выплат акционерам в размере 3 млрд. рублей в год, или 0,08 рублей на акцию. Это значит, что дивиденды снизятся на 42% по сравнению с прошлыми цифрами (например, последние 2 года выплачивали 0,14 руб. за акцию).
Таким образом, временная перестройка Энел приведет к значительному падению уровня дивидендных доходов. В течение ближайших 2-3 лет предвидится уменьшение прибыли, что вызовет рост зависимых от этих показателей мультипликаторов. Вышеуказанные факторы могут понизить интерес инвесторов к акциям Энел (ENRU) на ближайшую пару лет.
На текущий момент акции Энел России все еще остаются привлекательными из-за июльских дивидендов с доходностью 8-9%, однако покупать их лучше после падения до 0,907-0,996 руб. По прогнозам аналитиков, закрепиться выше 1-1,2 руб. в ближайшее время ценным бумагам не удастся, а закрытие дивидендного гэпа может занять 3-6 мес.
Прогноз по акциям Русгидро (HYDR)
Русгидро (HYDR) – лидер по производству энергии от возобновляемых источников (потоков воды, приливов, солнца и ветра). Находится на 3-ем месте в мировом рейтинге по установленным мощностям принадлежащих ей станций. Установленная мощность электрических систем Русгидро — 39,4 Гвт, количество вырабатываемой ими электроэнергии — 144,2 млрд кВТч.
Русгидро образовалось в 2004 году во время реформирования электроэнергетической отрасли как «дочерняя организация» РАО «ЕЭС России».
Тем не менее акции Русгидро поддались сильной коррекции при падении фондового рынка в марте 2020г.
Быстрому восстановлению способствовал интерес консервативных инвесторов, ведь Русгидро на протяжении 9 лет подряд регулярно платит дивиденды. Доходность с них в 2020 году составит приблизительно 5-6,5%, а в ближайшие четыре года они могут вырасти до 10-11%.
Средний данные по показателю Р/В для данной отрасли составляет 0,7, тогда как у Русгидро это значение составляет только 0,5. Это значит, что компания недооценена и представляет интерес для инвестиций. При таких значениях справедливая цена за акцию HYDR, если ориентироваться на крупные мировые корпорации в данной отрасли, должна составлять не менее 1,2 рублей.
Однако данные технического анализа говорят о том, что сейчас акции немного перекуплены и инвесторам лучше дождаться отката цены до 0,6285-0,6657 руб.
Акции электросетевых компаний
Акции ФСК ЕЭС Прогноз 2020
Основной сферой деятельности ФСК ЕЭС (FEES) является передача энергии посредством Единой нац. электрической сети. Это компания-лидер в отрасли. Она имеет свои объекты в 77 российских регионах, под ее контролем 142000 магистральных ЛЭП высокого напряжения и 944 подстанции, совокупная мощность которых составляет порядка 345 гигаватт. На обеспечение ФСК приходится половина потребления энергии в России. ФСК ЕЭС — дочернее предприятие ОАО «Россети», ей принадлежит 80,13% ее капитала.
В марте акции ФСК ЕЭС (FEES) упали до уровня 2016г.
Рассматривая привлекательность ценных бумаг компании для инвесторов, можно отметить, что несмотря на увеличение денежного потока на 26% – до 42 млрд руб. прибыль, направляемая на выплаты акционерам снизилась на 6,7% – до 86,6 млрд рублей. Причиной стало снижение числа присоединяемых клиентов и рост амортизационных отчислений. В результате 27 мая 2020 компания выплатила дивиденды в размере 0,009494 руб., т.е. дивидендная доходность составила 5,08%.
Эксперты рекомендуют приобретать акции ФСК ЕЭС (FEES) по цене 0,1766-0,1853 руб. В этом случае ценные бумаги компании можно купить выгодно не только относительно российского электросетевого комплекса, но и усредненных значений.
Фундаментальный анализ акций FEES читайте в статье “Лучшие российские акции“.
Потенциальные факторы роста стоимости акций ФСК ЕЭС:
Акции МРСК Центра Прогноз
МРСК Центра (MRКC) – крупнейшее межрегиональное распределительное сетевое предприятие в РФ является дочерней компанией ПАО “Россети”. На сегодня МРСК Центра ведет бизнес в одиннадцати областях центральной части России, передавая электрическую энергию от производящих ее предприятий – сбытовым, т.е. выступает в качестве транспортировщика.
Падение фондовых рынков также отразилось на компании – акции МРСК Центра (MRRC) потеряли в цене почти 34%.
В настоящий момент цена акций практически отыграла падение. Проанализируем, стоит ли инвестировать в акции МРСК Центра (MRКC) в текущем положении в сравнении с МРСК Центра и Приволжья (MRKP).
| Наименование/показатель | P/E | debt/EBITDA | P/BV | Дивиденды, % |
| МРСК Центра (MRKС) | 2,7 | 7 | 0,23 | 7% |
| МРСК Центра и Приволжья (MRKP) | 2,3 | 3,06 | 0,3 | 7% |
Показатель P/Е практически на одном уровне, но MRKP показывают большую недооцененность. При прочих равных условиях уровень закредитованности МРСК Центра в 2 раза выше, чем у МРСК Центра и Приволжья.
Эксперты Sova Capital 03.06.2020г. опубликовали прогнозные цены по данным компаниям:
По данным технического анализа лучше дождаться коррекции до 0,1704-0,1746 руб. по MRKP и 0,2434-0,2450 руб. по MRKС.
Акции Россети (RSTI) Прогноз
Россети (RSTI) – одна из крупнейших электросетевых компаний не только в России, но и в мире. Имеет несколько дочерних организаций, которые были описаны выше — МРСК, ФСК ЕЭС, различных институтов и сбытовых предприятий. Главным акционером компании Россети выступает государственная организация Росимущество, ей принадлежит более 80% ценных бумаг.
Кризис не обошел акции данной компании, но процесс восстановления занял также не больше 1 мес.
Тем, кто хочет вложиться в акции «Россетей» можно рекомендовать их покупку в районе 1,302-1,412 руб. и следить за уровнем 1,60 рублей. В случае, если она закрепится выше, то можно ожидать роста до 1,70 руб. Это будет максимальная цена за последние семь лет. Последние прогнозы по акциям (RSTI):
В июне 2020г. Россети лидируют по дивидендной доходности среди российских компаний. Совет директоров утвердил к выплате 2,236 руб. (8,47%) по привилегированным и 1,448 руб. (6,11%) по обычным акциям.
Как купить акции энергетических компаний
Купить акции энергетических компаний просто. Для этого достаточно:
По рейтингу Московской биржи лидирующими компаниями являются:
Обзор брокера Финам я делал ранее и даже торговал через них в начале 2020г., но у компании больше минусов, чем плюсов.
В этом вам помогут статьи:
Когда акции вырастут в цене останется зафиксировать прибыль.
Сколько можно заработать
Рассмотрим, сколько можно заработать, если купить акции энергетических компаний в период коррекции на примере еженедельного отчета инвестора.
Начнем с разбора сделок по акциям энергетических компаний. Анализировать часть из них было уже поздно, так же как и закупаться. На моем счету были приобретенные ранее: Росссети пр. (RSTI_p) и Пермэнергосбыт (PMSBp) с расчетом на дивиденды. Также удалось выгодно приобрести ФСК ЕЭС (FEES) на просадке после отсечки. Однако акции росли бурно, а неопределенность со встречей ОПЭК+ подстегивала к фиксации прибыли. Поэтому решил закрыть позиции с профитом в 137,76$ (около 9500 руб.). Наибольшую доходность в 37,10% за пару недель показали ценные бумаги Росссети.
На просадке планирую докупить 3-4 компании из перечисленных:
По остальному отчету ситуация также прокомментирую:
В результате мои приобретения в rTrader за неделю выглядят так:
Через FxPro на просадке прикупил вдолгую TripAdvisor, т.к. летом все равно сайт будет популярным и момент выдался хорошим.
Заново купил General Electric и решил сыграть на закрытии гэпа Pfizer.
Итого результаты недели не сильно обрадовали – всего 629,56$ или 1,16%. Это почти на 500$ меньше, чем на прошлой неделе. Кроме того, для поддержания доходности пришлось продать часть акций, которые хотел держать в долгую. На неделе буду проводить оптимизацию инвестиционного портфеля.
В заключение, фондовые рынки сейчас растут на позитивном настроении инвесторов по поводу снятия карантинных мер. Честно, я не настолько позитивен, поскольку буквально через месяц нас ждут отчеты компаний за 2 квартал 2020г. и по большинству организаций они будут слабыми. Это связано с тем, что в 1 кв. 2020г. в отчеты попала лишь небольшая часть изменений, вызванных пандемией. Во всей красе она раскроется как раз по итогам 2 квартала. Поэтому, если вы думаете, что привлекательные точки входа уже упущены – не расстраивайтесь. Думаю июль еще предоставит нам возможность для выгодных инвестиций, в том числе в акции энергетических компаний.
Российские акции. Лидеры в каждом секторе в 2022
Тренды уходящего года
Этот год на российском фондовом рынке был наполнен событиями и выразительными трендами. В первые месяцы рынок находился в активной стадии роста. Этому способствовал подъем цен на сырьевые товары и постепенное переваривание рисков, связанных с коронавирусом.
Спрос на энергоносители в мире стремительно рос по мере восстановления экономической активности; дорожали нефть, газ, уголь. Повышенным спросом пользовались промышленные металлы. А вот золото, неплохо себя показавшее в 2020 г., выглядело слабо.
Благодаря росту цен на сырье отлично себя чувствовали нефтегазовые, металлургические, угольные компании. Химики и агропромышленные предприятия выигрывали от роста цен на продовольственные товары.
Темпы роста инфляции в России ускорились. Если по итогам 2020 г. инфляция составила 4,9%, то к декабрю 2021 г. она была уже 8,4% — более чем в 2 раза выше целевого уровня Банка России.
В ответ на разогнавшуюся инфляцию ЦБ с конца марта начал поднимать ключевую ставку. Первые шаги были плавными — 0,25–0,5 п.п., однако реакции в инфляции не наблюдалось и к середине года Банк России перешел к более жестким действиям. По итогам последнего заседания ставка поднялась сразу на 1 п.п., до 8,5%. Совокупный рост за год составил 4,25 п.п.
Из-за увеличения ключевой ставки упал интерес инвесторов к консервативным дивидендным историям — телекоммуникационному, энергетическому секторам. Защитный в 2020 г. ритейл также стал выглядеть тускло в сравнении с сырьевыми бумагами.
В конце года на рынок давили геополитика, новости о появлении нового штамма коронавируса, а также перспективы сворачивания QE в США и подъема процентных ставок. Здесь под давлением оказался весь рынок, но в большей степени IT-сектор и голубые фишки.
В совокупности отмеченные события создали инвестиционный рельеф уходящего года и наложили отпечаток на динамику российского рынка, отдельных отраслей и компаний. Какие-то бумаги принесли инвесторам кратную доходность по итогам года, а какие-то — убытки. Несмотря на все изменения, важным моментом в составлении инвестиционных портфелей продолжает оставаться выбор сильных и перспективных компаний, а также соблюдение принципов здоровой диверсификации, в том числе по отраслям.
Мы выделили бумаги, которые могут показать опережающую динамику в каждом из секторов российского рынка в 2022 г.
Нефтегазовая отрасль
В 2021 г. сектор стал одним из локомотивов роста российского рынка в целом. На протяжении почти всего года наблюдался подъем цен на нефть. В рублях средняя цена барреля нефти Brent оказалась на 68% выше уровня 2020 г.
Кроме того, на фоне восстановления мировой экономики и спроса на рынке нефти ОПЕК+ начала ослаблять ограничения по добыче. Крупнейшие российские нефтяные компании за 9 месяцев 2021 г. нарастили добычу ЖУВ на 2,5–3% г/г.
Лидерами сектора по итогам года стали бумаги Газпром нефти, Роснефти и Лукойла. В Газпром нефти и Лукойле драйверами выступили высокая дивидендная доходность в рамках промежуточных выплат за 2021 г. Рост акций Роснефти обусловлен улучшением финансовых метрик, а также постепенным раскрытием в цене бумаг проекта Восток Ойл.
На рынке газа конъюнктура была еще более впечатляющей. Средняя цена фьючерсов на «голубое топливо» в нидерландском хабе TTF в 2021 г. выросла в 4,8 раза к уровню 2020 г., сейчас котировки находятся на исторических максимумах. Такой взлет цен обусловлен холодной зимой и жарким летом в Европе, а также ростом спроса на экологичное топливо в рамках тренда на декарбонизацию.
В 2022 г. лидерами нефтегазового сектора могут стать Газпром, Лукойл и Роснефть.
Акции Газпрома сейчас оценены относительно дешево, учитывая рекордные цены на газ. Заполненность ПХГ в Европе на 20 декабря составляет 59% против в среднем 75% за последние 5 лет. Из-за низких запасов спрос на топливо в ближайшей перспективе должен оставаться повышенным. Дивидендная доходность Газпрома по итогам 2021 г. ожидается около 12–15% — больше среднерыночных значений, и особенно высоко для голубой фишки.
Лукойл и Роснефть выигрывают от высоких цен на нефть. В IV квартале стоимость барреля скорректировалась относительно пиков III квартала, но остается для нефтяников более чем комфортной.
Основные факторы инвестиционной привлекательности Лукойла: щедрая дивидендная политика, а также активизировавшийся недавно buyback. Дивдоходность акций в 2022 г. ожидается около 8–11%. Обратный выкуп создает в акциях дополнительный спрос, благодаря чему они должны показывать динамику лучше рынка.
К потенциально интересным бумагам с повышенным уровнем риска на 2022 г. можно отнести бумаги Русснефти и Башнефти-ап. Русснефть — на текущий момент одна из наиболее дешевых бумаг сектора, в 2021 г. котировки были под сильным давлением из-за выхода из капитала компании пенсионных фондов. На текущий момент нет уверенности, что давление на акции в скором времени прекратится, однако если это произойдет, то котировки могут заметно вырасти в цене.
В кейсе Башнефти-ап наибольший интерес представляют дивиденды за 2021 г. На текущий момент нет ясного понимания, каких выплат ждать по итогам года. Если предположить, что payout ratio от чистой прибыли по МСФО будет в диапазоне 25–50%, то дивдоходность может оказаться в районе 9–19%. При выплате ближе к верхней границе в акциях есть потенциал позитивной переоценки.
Потребительский сектор
Российский ритейл в 2021 г., как и многие внутренние несырьевые отрасли, не пользовался повышенным спросом у инвесторов. Отчасти сказалась опережающая рынок динамика сектора в 2020 г.
Продуктовые сети столкнулись с падением среднего чека из-за нормализации потребительского поведения. Непродовольственные ритейлеры в IV квартале должны немного пострадать от нерабочей недели в конце октября – начале ноября.
Фаворитами в секторе на 2022 г. могут стать акции М.Видео и Белуги.
Акции М.Видео в текущем году показали один из худших результатов. Инвесторов не воодушевило замедление темпов роста продаж к базе 2020 г. Ключевой фактор привлекательности акций на следующий год — ожидаемая высокая дивдоходность (13–16%). На текущий момент М.Видео по основным стоимостным мультипликаторам является одной из самых дешевых бумаг сектора и торгуются в среднем на 22% ниже медианы по конкурентам.
Акции Белуги в 2021 г. показали самую сильную динамику по отрасли. В 2022 г. акции могут еще вырасти, хотя, вероятно, скорость подъема замедлится. Компания поставила перед собой амбициозную задачу по удвоению выручки к 2024 г. Белуга отмечает, что по итогам 2021 г. рост укладывается в рамки стратегии и цель выглядит достижимой.
Из интересных бумаг также выделим Детский мир и Ленту. Детский мир — крепкая стабильная фишка с дивидендной доходностью выше рынка (около 10–14%). При этом компания продолжает расти и развиваться. Недавнее сокращение промежуточных дивидендов было связано с ухудшением эпидемиологической ситуации, но, вероятно, дивиденды будут позже «довыплачены» акционерам.
Лента — ставка на развитие онлайн-сегмента и рост быстрее рынка. Компания в 2021 г. активно работала на M&A рынке, покупая региональные сети, а также приобрела онлайн-ритейлера Утконос. Если удастся сохранить высокие темпы роста направления e-grocery, можно ожидать опережающего подъема цены акций в 2022 г.
Сектор телекоммуникаций
Телекоммуникационная отрасль в 2021 г. выглядела слабо. Во-первых, сказалось смещение внимания инвесторов с защитных активов на сырьевые истории. Во-вторых, представители сектора были под давлением из-за ужесточения монетарной политики Банка России. В условиях роста ставки на российском рынке под наибольшим ударом традиционно консервативные дивидендные фишки.
В целом бумаги сектора показывали ровную динамику. Слабее остальных были привилегированные акции МГТС. Компания в 2021 г. вновь отказалась от распределения дивидендов. Неопределенность по этому эмитенту повышенная. Сейчас нет никакой уверенности, что выплаты возобновятся.
В 2022 г. отрасль может выглядеть лучше, чем в 2021 г. Цикл роста процентных ставок близится к завершению, а при развороте в политике ЦБ РФ сектор получит стимул к росту одним из первых.
Наиболее интересной акцией в секторе в 2022 г. выступает МТС. У компании большие планы, включая IPO МТС Банка, возможную продажу башенного бизнеса и принятие новой дивидендной политики. Конкретики по дивидендам на следующий год сейчас нет, однако менеджмент МТС дал понять, что осознает важность дивидендов для инвесторов. Сильного сокращения выплат не ожидается. Даже в условиях ожидаемого роста инвестиционной активности дивдоходность компании должна остаться выше среднерыночных уровней.
Энергетический сектор
Энергетики в 2021 г. показали худший результат по сравнению с другими отраслевыми индексами. Ситуация здесь схожа с телекоммуникационным и потребительским секторами — давление на бумаги оказывали рост процентных ставок в экономике, снижение спроса из-за переориентации на другие активы.
При этом с точки зрения динамики операционных и финансовых результатов показатели большинства компаний улучшились к уровням 2020 г. Многие представители сектора по итогам года способны предложить около 8–11% дивидендной доходности.
Взрывной рост по итогам 2021 г. показали акции Квадра на фоне ожиданий по продаже пакета акций компании структурами Михаила Прохорова. Стоимость 100% акций Квадра составляет 32,8 млрд руб., сообщал Интерфакс со ссылкой на оценку PwC в начале ноября. Текущая рыночная капитализация компании составляет 16,5 млрд руб. Сейчас сложно оценить, насколько оправдан подъем и вероятность продажи компании. Бумага отличается низкой ликвидностью, риски повышенные.
К наиболее интересным акциям в секторе на 2022 г. отнесем: ОГК-2, Энел Россия, Ленэнерго-ап.
В кейсе ОГК-2 важны ожидаемые крупные дивиденды по итогам 2021 г., дивдоходность может составить 11–13%. В перспективе высокие выплаты по акциям должны сохраниться. В 2021 г. ОГК-2 проходит пик поступлений платежей в рамках программы ДПМ, однако они будут выбывать плавно до 2025 г. и должны компенсироваться ростом цен на мощность в результате КОМ. Таким образом, дивдоходность бумаг в ближайшие годы должна остаться высокой.
Привилегированные акции Ленэнерго также интересны с прицелом на дивиденды. Выплаты по префам регламентированы уставом, поэтому вероятность отказа от дивидендов низкая. По итогам 2021 г. ожидаемая дивидендная доходность 11–13%.
Бумаги Энел Россия привлекательны в свете роста спроса на экологичную энергию. Сейчас компания реализует масштабную инвестпрограмму по строительству ВЭС. Азовская ВЭС с установленной мощностью 90 МВт была запущена в конце июня 2021 г. В мае 2022 г. ожидается ввод в эксплуатацию самой крупной Кольской ВЭС мощностью 201 МВт и в 2023 г. — Родниковской ВЭС на 71 МВт. В перспективе акции также интересны из-за ожидаемых высоких дивидендов в 2023 г. — этот момент может постепенно закладываться в котировки уже в 2022 г.
Стоит также обратить внимание на акции Интер РАО. Компания остается одной из наиболее дешевых бумаг в секторе. Потенциальными триггерами к росту в 2022 г. могли бы стать анонсы M&A сделок, планы по увеличению payout ratio. При этом в отсутствие позитивных драйверов к переоценке бумаги могут оставаться дешевыми довольно долго.
Финансовый сектор
Финансовый сектор в 2021 г. показал второй лучший результат в отраслевом разрезе и прибавил 35%. Такая динамика была обеспечена преимущественно акциями TCS Group, которые выросли в 2,5 раза. Банк продолжает стремительно развиваться, оставаясь при этом высокомаржинальным.
В целом банковский сектор чувствовал себя неплохо. Большинство компаний смогли кратно увеличить прибыль по итогам 9 месяцев на фоне снижения объемов резервирования. Чистая прибыль ВТБ за период выросла в 4,4 раза г/г, Сбербанка — в 1,75 раза. Оба банка ожидают роста годовой прибыли до рекордных уровней и превышения показателя относительно предыдущих прогнозов.
Слабую динамику показывает Qiwi. Компания столкнулась с ограничениями ЦБ на часть операций платежного сегмента, а также с сентября 2021 г. должна была потерять часть доходов, связанных с букмекерским бизнесом. Ожиданий опережающего роста акций в следующем году нет.
Фаворитами в секторе на 2022 г. могут стать Сбербанк и ВТБ. Оба банка интересны за счет ожиданий крупных дивидендов по итогам 2021 г. Дивдоходность ВТБ ожидается вблизи 14–18%, Сбербанка — около 9% для обыкновенных акций и 10% для привилегированных.
Металлургия и добыча
В 2020 г. сектор металлургии и добычи значительно опередил рынок, но в 2021 г. отрасль не смогла повторить результат. С лета отраслевой индекс преимущественно снижается после коррекции цен в металлах, введения экспортных пошлин.
Динамика представителей отрасли была неоднозначной. В конце прошлого года золото начало дешеветь, в 2021 г. это вылилось в коррекцию акций золотодобытчиков. Угольные компании показали самый мощный рост в секторе M&M на фоне роста стоимости угля. Дивиденды по этим бумагам ожидаются на максимальных для рынка уровнях. Сильно выросли акции ВСМПО-АВИСМА благодаря проведению программы обратного выкупа акций.
Черные металлурги во второй половине года выглядели слабо на фоне коррекции в ценах на сталь и налоговых изменений. Акции Норникеля вошли в тройку лидеров снижения из-за падения стоимости продуктовой корзины компании, ожидающегося роста налоговой нагрузки, увеличения капзатрат и неопределенности по дивидендам с 2022 г.
В 2022 г. опережающую отрасль динамику могут показать акции: ММК, Северстали, Мечела-ап, Распадской.
Спрос на продукцию сталеваров остается высоким, а цены комфортными. Даже после прошедшей коррекции их ожидаемая дивидендная доходность находится на топовых для рынка уровнях. Дополнительным драйвером для акций ММК может стать включение в индекс MSCI. Благоприятная конъюнктура на рынке угля позволяет ожидать роста в привилегированных акциях Мечела и бумагах Распадской. В фокусе крупные дивиденды на горизонте 12 месяцев.
Взгляд на рынок золота — смешанный, бумаги золотодобытчиков вряд ли покажут опережающую динамику, но для целей диверсификации могут быть интересны акции Полюса, Полиметалла и Петропавловска.
Из виду также не стоит упускать акции АЛРОСА. На рынке алмазов остается благоприятная конъюнктура — менеджмент компании ожидает затяжного дефицита на рынке из-за слабого предложения. Это должно толкать цены на алмазы вверх.
Химическая отрасль
В 2021 г. химики показали сильнейший результат среди отраслевых индексов. Лидерами роста стали акции ФосАгро и Акрона на фоне роста цен на удобрения и стабильного спроса на продовольствие.
Хуже индекса выглядели акции НКНХ АО и АП, а также Казаньоргсинтез АО из-за неопределенности, связанной со сделкой ТАИФ–СИБУР. В 2022 г. динамика отмеченных компаний будет сильно зависеть от изменений в бизнесе после смены основного акционера, неопределенность здесь на текущий момент повышенная.
На 2022 г. взгляд на химическую отрасль умеренно позитивный. Лидерами могут стать: КуйбышевАзот и ФосАгро.
У КуйбышевАзот сильный диверсифицированный портфель, а финансовые результаты ожидаются рекордными. Компания продолжает наращивать и модернизировать свои производственные площадки, что должно стать качественным долгосрочным драйвером. Стоит отметить, что по мультипликаторам акции компании выглядят дешево по сравнению с ближайшими российскими и зарубежными конкурентами.
ФосАгро продолжает демонстрировать высокие операционные и финансовые результаты. Высокие цены на удобрения позволяют ожидать относительно высоких дивидендов в 2022 г., однако стоит учитывать риски коррекции цен на удобрения весной–летом 2022 г.
Информационные технологии
IT-сектор по итогам 2022 г. показал один из худших результатов среди отраслевых индексов. В основном это связано с коррекцией в акциях Яндекса — их доля в индексе составляет 78,6%. При этом в целом отрасль также выглядела слабо. Это обусловлено общим снижением спроса к IT-сектору, особенно в США. Исключением стали лишь акции HeadHunter, благодаря сильному росту финансовых показателей.
Более чем двукратное снижение капитализации по итогам 2021 г. показали акции VK. На протяжении года бумаги выглядели слабо. Компания продолжает расти, но рентабельность длительное время остается под давлением, что вызывает настороженность у инвесторов. Сильным импульсом к падению стали новости о смене акционеров компании и уходе гендиректора. В глазах инвесторов это создал повышенную неопределенность в инвесткейсе. Сейчас бумаги выглядят дешево относительно сектора, однако без появления ясности относительно дальнейших перспектив развития сложно рассчитывать на масштабное восстановление.
Лидерами в следующем году могут стать акции Яндекса и HeadHunter.
У Яндекса широко диверсифицированный портфель активов, высокие темпы роста бизнеса. Недавно компания начала активно развиваться в сегменте e-commerce, который в перспективе может стать сильным драйвером роста группы. Отличные результаты по итогам 9 месяцев 2021 г. демонстрируют направления Такси и фуд-тех.
HeadHunter в 2021 г. сильно улучшил финансовые результаты за счет восстановления рынка после острой фазы «коронакризиса», а также активности на M&A рынке — компания приобрела сервисы Зарплата.ру и Skillaz. Дополнительную поддержку бумагам оказывает buyback.
Транспортный сектор
Транспортный сектор был одним из наиболее пострадавших из-за пандемии коронавируса, давление сохраняется и в 2021 г.
По акциям Совкомфлота долгосрочный взгляд остается умеренно позитивным за счет продолжающегося восстановления на рынке нефти и перспективах в СПГ-проектах. При этом от акций сложно ожидать бурного подъема в ближайший год. Аэрофлот вряд ли станет лидером сектора в 2022 г. Высоки риски, связанные с распространением омикрон-штамма, сильное давление на операционную прибыль может оказать рост цен на авиакеросин вслед за удорожанием нефти.
В 2022 г. лидером сектора может стать Globaltrans. Компания продолжает восстанавливаться после пандемии и улучшать финансовые показатели. В 2022 г. ожидается дальнейший рост экономической активности и улучшение финансовых результатов компании.
Строительный сектор
Опережающую динамику в этом году показали акции ГК Самолет и ПИК. Обе компании росли на фоне благоприятной конъюнктуры на рынке недвижимости, низких процентных ставок по ипотеке в первой половине года.
В следующем году спрос на жилье ожидается не таким высоким, повторить успехи последних 2 лет будет сложно. Рынок постепенно приходит к насыщению, а фактор льготной ипотеки поддерживает спрос уже не так сильно.
Одним из лидеров могут оказаться акции ПИК, как самого крупного представителя отрасли. Если заявленные менеджментом высокие темпы роста финансовых показателей ГК Самолет сохранятся, бумаги также могут расти быстрее рынка.
Дмитрий Пучкарёв, Павел Гаврилов
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Хуже рынка выглядят бумаги интернет-компаний
Рубль фиксируют
А волатильность не спадет
Белоусов заявил о выработанной схеме решения проблем с долгами Роснано
Какие дивидендные прогнозы на 2021 сработали, а какие нет
Акции, которые обеспечат будущее вашим детям: образование и финансы
Лучшие из худших бумаг 2021. Перспективы 2022
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.